رشد وال‌استریت بزرگ اما کم‌عمق است؛ بیشتر سهام از صعود جا مانده‌اند

به گزارش هیچ یک – رشد امسال بازار سهام آمریکا بزرگ اما محدود بوده است. داده‌ها نشان می‌دهد حدود ۴ سهم از هر ۱۰ سهم شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ از ابتدای سال تاکنون با کاهش قیمت روبه‌رو بوده‌اند. این شاخص قیمت ۵۰۰ شرکت بزرگ آمریکایی را دنبال می‌کند و مهم‌ترین معیار سلامت وال‌استریت به شمار می‌رود.

این عدد را می‌توان ملموس‌تر دید: حدود ۲۰۰ شرکت از ۵۰۰ شرکت این فهرست امسال ارزش سهام خود را از دست داده‌اند. با این حال شاخص کل در مسیر صعود مانده است. معنای این تضاد روشن است؛ بار اصلی رشد بر دوش گروه کوچکی از سهام قرار دارد.

تحلیلگران به این وضعیت «رشد کم‌عرض» یا «باریک» می‌گویند. در این الگو، چند شرکت بسیار بزرگ با وزن سنگین خود شاخص را بالا می‌برند، در حالی که بخش بزرگی از بازار درجا می‌زند یا عقب می‌نشیند. در شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ وزن هر شرکت به ارزش بازار آن بستگی دارد. به همین دلیل صعود چند غول بزرگ می‌تواند افت ده‌ها شرکت کوچک‌تر را بپوشاند.

چرا این موضوع اهمیت دارد؟ رشدی که بر پایه تعداد محدودی سهم شکل بگیرد، به عملکرد همان چند شرکت وابسته است. اگر این گروه کوچک با فشار فروش روبه‌رو شود، تکیه‌گاه دیگری برای نگه داشتن شاخص وجود نخواهد داشت. در مقابل، رشد گسترده که بیشتر سهام را در بر بگیرد، معمولاً نشانه پایداری بیشتر بازار تلقی می‌شود.

برای سرمایه‌گذاران در بازارهای دیگر، از جمله طلا و ارز، رفتار وال‌استریت یکی از نشانه‌های مهم اشتهای جهانی به ریسک است. شکاف میان عملکرد شاخص و وضعیت عمومی سهام نشان می‌دهد که تصویر کلی بازار آمریکا همیشه با جزئیات آن هم‌خوان نیست.