طلا در تله تورم و دلار؛ اثر دومینویی بحران خاورمیانه

 بازارهای جهانی در آغاز هفته با ترکیبی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، نوسانات انرژی و تغییرات سیاست‌های پولی مواجه شدند. شکست مذاکرات صلح میان آمریکا و ایران و افزایش نگرانی‌ها درباره تنگه هرمز، بار دیگر موجی از نااطمینانی را در بازارها ایجاد کرد. در چنین فضایی، اگرچه قیمت نفت جهش کرد و دلار آمریکا تقویت شد، اما بازار طلا برخلاف انتظارات تحت فشار قرار گرفت و روند نزولی را تجربه کرد.

شکست مذاکرات و تشدید تنش میان ایران و آمریکا

تنش‌ها زمانی شدت گرفت که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، پاسخ ایران به طرح صلح واشنگتن را «کاملاً غیرقابل قبول» توصیف کرد. ایران در پیشنهاد متقابل خود بر پایان درگیری‌ها در همه جبهه‌ها، دریافت غرامت جنگی و کنترل بر تنگه هرمز تأکید کرده بود؛ گذرگاهی حیاتی که حدود یک‌پنجم نفت جهان از آن عبور می‌کند.طبق گزارش‌ها، این تنگه در جریان درگیری‌ها عملاً با محدودیت جدی مواجه شده و به‌طور غیررسمی تحت کنترل نیروهای دو طرف قرار گرفته است. همین موضوع نگرانی‌ها درباره اختلال در عرضه جهانی انرژی را به شدت افزایش داده است.

جهش قیمت نفت و نگرانی از تورم جهانی

در واکنش به این تحولات، قیمت نفت بار دیگر افزایش یافت و نفت برنت در بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه باقی ماند؛ سطحی که به‌طور قابل توجهی بالاتر از دوران پیش از جنگ است.افزایش قیمت انرژی باعث شده نگرانی‌ها درباره تورم جهانی دوباره تقویت شود. تحلیلگران معتقدند ادامه این روند می‌تواند بانک‌های مرکزی را مجبور به حفظ نرخ‌های بهره بالا کند؛ سناریویی که معمولاً به ضرر دارایی‌های بدون بازده مانند طلا تمام می‌شود.

سقوط قیمت طلا تحت فشار دلار و نرخ بهره

در همین فضای پرتنش، قیمت طلا با افت قابل توجهی مواجه شد. بهای هر اونس طلای نقدی حدود ۱.۱ درصد کاهش یافت و قراردادهای آتی نیز بیش از ۱.۳ درصد افت کردند.

اگرچه طلا معمولاً در شرایط بحران رشد می‌کند، اما این بار فشار هم‌زمان از دو سمت وارد شد:

افزایش انتظارات تورمی ناشی از رشد قیمت نفت

احتمال تداوم سیاست‌های انقباضی فدرال رزرو

این عوامل باعث شده‌اند سرمایه‌گذاران نسبت به خرید طلا محتاط‌تر عمل کنند و جذابیت این فلز گران‌بها کاهش یابد.

تقویت دلار آمریکا و تغییر رفتار سرمایه‌گذاران

در کنار سقوط طلا، دلار آمریکا نیز تقویت شد. سرمایه‌گذاران در شرایط نااطمینانی ژئوپلیتیکی به سمت دلار به‌عنوان دارایی امن حرکت کردند.

یکی از دلایل مهم این روند، این باور بازار است که آمریکا به‌عنوان صادرکننده بزرگ انرژی، نسبت به شوک‌های نفتی آسیب‌پذیری کمتری دارد. همین موضوع باعث افزایش تقاضا برای دلار شده و در نتیجه خرید طلا برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی گران‌تر شده است.

واکنش بازارها به چشم‌انداز سیاست جهانی

در کنار تحولات خاورمیانه، بازارها نگاه خود را به دو رویداد مهم دیگر دوخته‌اند:

انتشار داده‌های تورمی آمریکا

سفر برنامه‌ریزی‌شده ترامپ به چین و دیدار با شی جین‌پینگ

انتظار می‌رود در این دیدار، موضوعاتی مانند بحران ایران، تجارت جهانی و امنیت انرژی مورد بحث قرار گیرد. این عوامل می‌توانند مسیر آینده بازارهای مالی را تعیین کنند.

بازار فلزات؛ رشد غیرمنتظره مس

در حالی که طلا تحت فشار قرار داشت، بازار مس روندی کاملاً متفاوت را تجربه کرد. قیمت مس در بورس فلزات لندن به بالاترین سطح خود در بیش از سه ماه گذشته رسید.

نگرانی از کمبود عرضه باعث شد رشد تقاضا بر نگرانی‌های مربوط به ضعف تقاضای جهانی غلبه کند. قیمت مس حدود ۱.۳ درصد افزایش یافت و برای ششمین جلسه متوالی روند صعودی خود را ادامه داد؛ طولانی‌ترین روند افزایشی از دسامبر تاکنون.

با این حال، قیمت مس هنوز پایین‌تر از اوج ثبت‌شده در ماه ژانویه باقی مانده است.

نتیجه‌گیری

بازارهای جهانی در شرایطی قرار گرفته‌اند که نیروهای متضاد به‌طور هم‌زمان بر دارایی‌های مختلف اثر می‌گذارند. از یک سو، تنش میان ایران و آمریکا و جهش قیمت نفت، نگرانی‌های تورمی را افزایش داده است؛ و از سوی دیگر، تقویت دلار و انتظار برای سیاست‌های سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو، فشار سنگینی بر طلا وارد کرده است.

در این میان، بازارها به‌دنبال محرک‌های جدیدی از جمله داده‌های تورمی آمریکا و تحولات سیاسی میان واشنگتن و پکن هستند. تا آن زمان، به نظر می‌رسد طلا در فضای ناپایدار فعلی تحت فشار باقی بماند، در حالی که انرژی و دلار نقش اصلی را در جهت‌دهی به بازارهای جهانی ایفا می‌کنند.