پلتفرم بازار پیشبینی کالشی با درخواست مجوز معاملات اعتباری، گامی تازه برای جذب سرمایهگذاران نهادی برداشته؛ اقدامی که میتواند ساختار این بازار نوظهور را به استانداردهای والاستریت نزدیک کند.
به گزارش هیچ یک و به نقل از جهان و انرژی ، اپراتور بازار پیشبینی «کالشی» در تلاش است تا با دریافت مجوز از نهادهای ناظر آمریکایی، امکان معاملات اعتباری را در پلتفرم خود فراهم کند؛ اقدامی که میتواند راه را برای ورود سرمایهگذاران نهادی و قراردادهای مالی پیچیدهتر هموار سازد.
تلاش کالشی برای جلب نظر نهاد ناظر
بر اساس گزارش منابع آگاه، کالشی طی ماههای اخیر جلساتی با «کمیسیون معاملات آتی کالا» آمریکا برگزار کرده تا موافقت این نهاد را برای ارائه معاملات اعتباری به دست آورد. با این حال، هنوز مشخص نیست این درخواست در چه مرحلهای قرار دارد و آیا در نهایت تأیید خواهد شد یا نه.
این اقدام، نشانهای از تحول سریع بازارهای پیشبینی است؛ بازاری که از شرطبندیهای ساده درباره برندگان اسکار یا نتایج انتخابات، به صنعتی چندمیلیارددلاری با پوشش حوزههایی مانند ورزش، رویدادهای جهانی و حتی بازارهای مالی تبدیل شده است.
معاملات اعتباری؛ کلید ورود سرمایهگذاران بزرگ
ارائه معاملات اعتباری میتواند به کالشی اجازه دهد سرمایهگذاران بزرگ بدون تأمین کل ارزش قرارداد، روی رویدادهای مشخص موقعیتگیری کنند؛ قابلیتی که بسیاری از صندوقهای پوشش ریسک آن را شرط اصلی ورود سرمایههای قابلتوجه میدانند.
در صورت صدور مجوز، انتظار میرود این نوع قراردادها در مرحله نخست تنها برای سرمایهگذاران نهادی ارائه شود، نه معاملهگران خرد. ساختار این معاملات احتمالاً مشابه قراردادهای آتی خواهد بود؛ به این معنا که سرمایهگذار تنها بخشی از ارزش قرارداد را بهعنوان وجه تضمین پرداخت کرده و در زمان سررسید، تسویه کامل انجام میشود.
محو شدن مرز میان معامله و شرطبندی
برخی کارشناسان معتقدند تحولات اخیر نشان میدهد تفاوت میان معاملهگری و قمار بیش از گذشته کمرنگ شده است. به گفته یک وکیل پیشین حوزه مقررات مالی، وقتی صندوقهای قابل معامله در بورس ابزارهای اهرمی پیچیده ارائه میکنند، توجیه منع معاملات اعتباری در بازارهای پیشبینی دشوارتر میشود.
محبوبیت کالشی و رقیب اصلی آن، «پلیمارکت»، پس از انتخابات ریاستجمهوری ۲۰۲۴ آمریکا بهشدت افزایش یافته و حجم معاملات ماهانه آنها به میلیاردها دلار رسیده است. با این حال، بسیاری از صندوقهای سرمایهگذاری بزرگ هنوز وارد این بازار نشدهاند؛ زیرا برای مدیریت سرمایههای کلان به نقدشوندگی بیشتر و انعطاف مالی نیاز دارند.
رقابت فشرده و تقویت زیرساختهای نظارتی
کالشی در اقدامی تازه یک مدیر ریسک با سابقه فعالیت در یک کارگزاری بزرگ استخدام کرده و همچنین از تشکیل «کمیته مستقل نظارت و حسابرسی» خبر داده است؛ نهادی که قرار است گزارشهای فصلی درباره معاملات مشکوک و تحقیقات مربوط به دستکاری بازار منتشر کند. این اقدام تلاشی آشکار برای متمایز شدن از پلیمارکت (پلتفرمی برونمرزی مبتنی بر بلاکچین) ارزیابی میشود.
در همین حال، صرافی رمزارزی «کریپتو داتکام» نیز بهتازگی پلتفرم بازار پیشبینی خود را راهاندازی کرده و مدعی شده نخستین ارائهدهنده معاملات اعتباری در این حوزه است.
رویکرد نرمتر قانونگذار، اما با قواعد جدید
کمیسیون معاملات آتی کالا تحت ریاست جدید خود رویکردی نسبتاً ملایم در قبال بازارهای پیشبینی اتخاذ کرده و حتی پیشنهادهای دوره بایدن برای ممنوعیت قراردادهای مرتبط با سیاست و ورزش را کنار گذاشته است. با این حال، این نهاد اعلام کرده قصد دارد مقررات تازهای تدوین کند؛ تصمیمی که پس از چند مورد شرطبندی بحثبرانگیز و احتمال استفاده از اطلاعات نهانی مطرح شد. رئیس کمیسیون تأکید کرده است که زمان تدوین قوانین شفاف فرا رسیده و این نهاد از نوآوری قانونی در بازار قراردادهای رویدادمحور حمایت میکند.
نقطه عطفی برای پیوند والاستریت و بازارهای پیشبینی
کالشی در سال ۲۰۲۰ به نخستین بازار پیشبینی دارای مجوز در آمریکا تبدیل شد و چهار سال بعد نیز اجازه راهاندازی اتاق پایاپای خود را دریافت کرد؛ البته تنها برای موقعیتهایی که بهطور کامل تأمین مالی شده بودند.
به باور برخی حقوقدانان حوزه صندوقهای پوشش ریسک، افزودن معاملات اعتباری میتواند لحظهای تعیینکننده برای کالشی باشد. اهرم مالی بخش جداییناپذیر استراتژی این صندوقهاست و بدون آن، معامله مشتقات در مقیاس نهادی عملاً دشوار تلقی میشود.
در چنین شرایطی، تصمیم نهایی نهاد ناظر میتواند مشخص کند آیا بازارهای پیشبینی به جریان اصلی مالی نزدیکتر میشوند یا همچنان در مرز میان شرطبندی و سرمایهگذاری باقی خواهند ماند.
